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Dividendo Confidencial Nº 35

Manu Alvarez — Tue, 19 Oct 2010 09:25:00 +0000

“Dividendo Confidencial” es una sección fija de este blog dedicada a intuiciones, rumores y otros cotilleos que, por sus características, deficiencias de rigor, etc., no puedan alcanzar el grado de noticia.

Rumor: Al parecer, Goyo Rojo, el ex presidente de Caja Vital ya no es el representante de la entidad financiera en la patronal ‘SEA Empresarios Alaveses’. Sin embargo, Rojo permanece como vicepresidente de la organización empresarial. ¿Lo es como representantes del sector del comercio debido a los negocios que explota de pescados y congelados? Me aseguran que no, dado que la vicepresidencia que ocupaba y que conserva corresponde al sector Servicios y no al de Comercio. Si la información que me han dado es buena, su presencia en SEA se ha instrumentado ahora a través de la sociedad mercantil “La Danzatería”. Al parecer, una escuela de baile propiedad de alguna de sus hijas.

Rumor: Rafael del Pino, presidente de Ferrovial, tumbó toda la estrategia que tenía la dirección de Gamesa para intentar recuperar el aprecio del mercado financiero y, con ello, iniciar una senda de recuperación en la cotización bursátil del maltratado valor. La dirección de la compañía, Jorge Calvet al frente, había preparado para el 24 de septiembre un encuentro con analistas financieros en Madrid, con el objetivo de trasladarles un mensaje claro. Más o menos, que Gamesa no puede ser medida con los mismos parámetros que algunos de sus principales competidores –Vestas, por ejemplo-, porque estas compañías no realizan promoción de parques y tan sólo fabrican aerogeneradores. El periodo de maduración de las promociones, que requieren varios años para trasladar beneficios a la cuenta de resultados, hacen que, en opinión de los responsables de Gamesa, los balances y resultados no sean del todos comparables entre empresas del mismo sector. Pero un día antes,el 23, Del Pino decidió desprenderse de su paquete de ‘gamesas’, con una rebaja importante sobre el precio de cotización del día y con una minusvalía de 170 millones de euros, que se dice pronto. La reunión con los analistas fue infructuosa. Desde la salida de Del Pino, las acciones de Gamesa no paran de temblar.

Boda: Media ‘jet set’ vizcaína espera con pasión el próximo número de Hola. La razón es la boda de Rafael Medina, el hijo de Nati Abascal y Laura Vecino, nacida en Getxo e hija del empresario Ramón Vecino, presidente de Babcock & Wilcox con el Partido Popular. Un millón de euros han ingresado los novios por la exclusiva de sus fotos en la boda. Los invitados, por cierto, tuvieron prohibida la utilización de máquinas de fotografía e incluso de móviles.

Rumor: El reciente viaje a Shanghai de una delegación institucional y empresarial vasca, que acompañó al lehendakari en un viaje oficial, intensificó de forma notable las relaciones comerciales Euskadi-China. Eso sí, en los epígrafes de importación y en especial en el segmento de “copias originales” de bolsos y relojes. Algunos-as tuvieron que pagar una buena factura por exceso de equipaje, como es el caso de la directora de Turismo del Gobierno vasco, Isabel Muela. Es lo que tienen las falsificaciones, que sabes cómo empiezas pero nunca cómo acabas…

Azuzar al enemigo: El consejero de Industria del Gobierno vasco, Bernabé Unda, se ha ganado una merecida fama de manejar un lenguaje directo, decir lo que piensa y olvidarse de la diplomacia. Es ingeniero, no se olvide este detalle que resulta fundamental para entenderle mejor. La pasada semana, en su intervención en el Forum Europa y en respuesta a preguntas de los asistentes, dejó clara su opción de futuro para Iberdrola. Vino a decir que la eléctrica está mejor sin Florentino. Que me corrija la empresa de sondeos de opinión Ikerfell pero me da en la nariz que, en el País Vasco, nueve de cada diez habitantes piensan lo mismo que el consejero de Industria. Fernando Lamikiz al margen. Florentino no tiene buena imagen en Euskadi o, para ser más exactos, su perfil como empresario prácticamente no existe y prevalece la figura del presidente del Real Madrid. Así las cosas y con tanto desaire cosechado, ¿se animará Florentino a vengarse de los vizcaínos, talonario en mano, fichando a Llorente? No sé si mis compañeros de la sección de Deportes han considerado esta vertiente del asunto, pero deberían hacer una aproximación…

No se ría, señor Alvarez: Ocurrió la pasada semana, tras la reunión del Consejo Vasco de Finanzas, en la comparecencia del consejero de Economía, Carlos Aguirre y los diputados generales de Vizcaya, Álava y Guipúzcoa. El máximo responsable foral vizcaíno, José Luis Bilbao, tuvo uno de esos detalles habituales de “humor-puya-política” y aseguró que en febrero de 2012 estarían en la liquidación de las aportaciones los mismos que estaban sentados en la mesa en aquellos momentos. Traducido, que el PNV volvería a controlar las diputaciones tras las elecciones de Mayo de 2011. Lo admito, hay ocurrencias del político nacionalista –en especial las del formato “fanfarrón bilbaíno”- que me divierten. Y, lo admito, no hice ruido pero me entró la risa floja. Ahí dejo el corte de video, cortesía del Gobierno vasco.

Florentino Vs. Galán. Otro round

Manu Alvarez — Tue, 23 Feb 2010 10:00:00 +0000

La decisión del Gobierno central de modificar por la puerta trasera el artículo 105 de la Ley de Sociedades Anónimas puede poner en bandeja el segundo intento del presidente de la constructora ACS por abrirse un hueco en el consejo de administración de Iberdrola, sociedad de la que controla al menos el 12% de las acciones. El veto comienza a la presencia de ACS en el consejo de la eléctrica –hasta ahora creo que tan sólo han pedido eso- comienza a sonar fatal. Cada día que pasa adquiere mayores tintes de pelea personal y la posición numantina de Ignacio Sánchez Galán se complica por momentos. Está claro que él ha convertido una empresa derrotada en una locomotora internacional. Pero también lo es, o debería serlo, que las empresas no son de sus presidentes, sino de sus accionistas.

Lo cierto es que, salvo los directamente perjudicados, pocos son los que defienden a estas alturas la existencia de limitaciones en los derechos de voto de las sociedades mercantiles. El argumento que se utiliza es la de defender a los accionistas minoritarios frente a los grandes inversores. ¿No es esa la misión reservada a los consejeros independientes? ¿Por qué es necesario entonces reforzar las barreras de acceso de los inversores? ¿Para defender las compañías de los depredadores? La reciente crisis financiera ha demostrado que los auténticos depredadores de las compañías, en especial de los bancos, se sentaban en sus principales órganos de dirección.

Hay en todo esto una cosa curiosa, que refuerza la teoría de que el paso del tiempo ha desdibujado las ideologías políticas, hasta el punto de hacerlas irreconocibles por los actos de sus defensores. A saber. Fue el PP, partido neoliberal, quien introdujo limitaciones a los derechos de voto de las empresas extranjeras en las compañías españolas privatizadas. Una medida ‘proteccionista’ que la UE no ha dudado en declarar. En definitiva, quienes defienden que el mercado es capaz de corregirlo todo, adoptaron medidas para impedir precisamente eso. Por el contrario, el PSOE, partido socialdemócrata, es quien ahora quiere levantar las limitaciones de voto de la Ley de Sociedades Anónimas. En fin, quienes defienden que el mercado no es perfecto y hay que ponerle limitaciones, abogan esta semana por mantener el principio de que “gane el más fuerte”. ¿No es para bajarse del mundo en marcha?

Florentino juega en el País Vasco con un hándicap y no precisamente por ser presidente del Real Madrid, equipo que no despierta muchas adhesiones a este lado del Ebro: es un gran desconocido en el terreno empresarial. Su perfil es difuso y está velado por la primacía de esa imagen tan ligada al fútbol. Y es que cualquiera puede recopilar varios miles de declaraciones suyas en relación a Cristiano Ronaldo, pero pocas, muy pocas, respecto a sus intenciones como accionista de una de las primeras compañías eléctricas del mundo. De ahí que la imagen que comienza a extenderse, la de que desea entrar en Iberdrola para descuartizarla, maximizar su valor en Bolsa y dar un pelotazo –cosa que el resto de accionistas quizá no vea tan mal- ha ganado adeptos. Su fugaz paso por Fenosa, además, va en su contra. Fue precisamente eso lo que hizo.

Hay partido. Florentino ha conseguido fichar a Rodríguez Zapatero para su ‘dream team’. O al menos eso cree él. Yo……. no estaría tan seguro. El presidente sólo es fiel a la Cultural Leonesa.

Dividendo Confidencial Nº 6

Manu Alvarez — Fri, 27 Feb 2009 07:25:00 +0000

Rumor: El consejero delegado de una de las principales empresas del País Vasco ha presentado su dimisión al consejo de administración de la compañía. La división existente entre los accionistas le ha colocado en una complicada situación y siente que ya no tiene el respaldo del que disponía cuando se puso al frente del ‘barco’. Falta por saber si el consejo acepta la salida o reflexiona y le pide que se quede. La solución en tan sólo unos días. Si se consuma la dimisión, se hará público. La pena es que es una empresa que está consiguiendo esquivar la crisis y ya tiene mérito el tema.

Intuición: Dijo Miguel Sebastián que al Gobierno se le estaba “acabando la paciencia” con la banca, por las reticencias de las entidades a hacer correr el crédito entre empresas y familias. Pedro Solbes, María Teresa Fernández de La Vega y ‘Pepiño’ Blanco saltaron como rayos a asegurar que el Ejecutivo tenía “paciencia infinita”. Pues bien, me da la sensación de que a quien se le ha acabado la paciencia con el Gobierno o, al menos, con Sebastián, es al presidente del Santander, Emilio Botín. La comprobación el próximo 16 de marzo en el Hotel Grand Hyatt de Nueva York. El ministro de Industria presentará allí la “Marca España” y ha pedido que le arropen los presidentes de las principales empresas españolas. Francisco González, el presidente del BBVA estará allí a pesar de que se odian cordialmente –F. G. puso al ahora ministro de patitas en la calle- pero Botín ha preferido quitarse de en medio y mandar al consejero delegado Alfredo Sáenz. No será el único ausente. Tampoco irá Ignacio Sánchez Galán, ocupado esos días con su, quizá, complicada junta de accionistas.

Intuición: Iberdrola está a punto de desatar una gran ofensiva, con sacos terreros en la puerta si es necesario, para defenderse del ataque de Florentino Pérez, que está a punto de elevar su participación en la eléctrica hasta el 12% y reclama protagonismo. En cuanto el ex presidente del Real Madrid liquide su participación en Fenosa la batalla será impresionante. En lo que todo el mundo coincide es en apuntar la imposibilidad de que el presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán y Florentino hagan las paces. Pero…. cosas más raras se han visto.

Rumor: A pesar de que el consejo de administración de una entidad financiera vasca se esfuerza en proclamar que no está en una situación delicada, las voces del mercado apuntan a una situación poco menos que desesperada. Sólo el tiempo permitirá discernir quién tenía razón.

Recomendación: Si quieren jugar a apoyar a Barack Obama en su intento por rescatar y dinamizar la economía norteamericana, con su plan de un billón de dólares –trillón en la acepción anglosajona-, pueden probar aquí, abofeteando banqueros, salvando endeudados propietarios de pisos, etc. Es el juego del “Trillion Dolar Bailout”

Dividendo Confidencial Nº 4

Manu Alvarez — Fri, 13 Feb 2009 07:30:00 +0000

Adivinanza: ¿Qué ex alto cargo Gobierno vasco, que tuvo responsabilidades en el área económica y al que últimamente se le ve con muchas ganas de volver a la arena pública, se ha hecho instalar un mástil en el jardín de su casa para que ondee en él una ikurriña?

Intuición: Varias empresas han iniciado negociaciones ‘secretas’ con los sindicatos para avanzar en las condiciones de sus respectivos expedientes de regulación de empleo que ni siquiera han presentado todavía. Lo harán a partir del próximo 1 de marzo, cuando pasen las elecciones autonómicas y quieren tener todos los deberes hechos para entonces. La tesorería de algunas de ellas no aguanta más.

Adivinanza: ¿Qué compañía de seguros está a punto de comprar la participación que tenía la constructora Urazca en la sociedad Igurko, especializada en la atención a personas de la tercera edad?

Adivinanza: ¿Qué importante empresa vasca, controlada por una multinacional, ha decidido descender hasta los últimos detalles para recortar el gasto de sus directivos? Les ha retirado las tarjetas de telefonía móvil de sus ordenadores portátiles y a partir de ahora se tendrán que buscar accesos gratuitos a internet cuando viajen. No está el horno eléctrico ni siquiera para tarifas planas.

Rumor: La constructora que tiene más boletos para construir el nuevo campo de San Mamés, paradojas del destino, aseguran, es la que preside el ex rector de los designios del Real Madrid, Florentino Pérez. La constructora ACS. La misma rumorología apunta que Florentino tiene fichado en Bilbao como “facilitador” a un ex presidente del Athletic, con el que se le ha visto comiendo hace ya meses en el antiguo Goizeko Kabi.