Tengo para mí que en tan sólo unos días volveremos a escuchar a algún miembro del Gobierno asegurar que la mala consideración de la deuda pública española es fruto de la actuación de los “lobos especuladores” que después de depredar a los griegos y más tarde a los irlandeses, han enfilado de nuevo su camino hacia España, después de haber sido repelidos el pasado mes de junio. Los síntomas de los últimos días así lo indican. El diferencial del bono a 10 años español con el similar alemán ha superado los 200 puntos y los seguros de cobertura se han vuelto a poner por las nubes.
Las razones de esa ‘desmejora’ de la imagen de solvencia de España –es lo que significa el aumento de tipos en la deuda de un país en comparación con la de otros de su entorno- son de sobra conocidas: el efecto de contagio del caso de Irlanda, que se encuentra al borde de la intervención; la mala situación de las finanzas públicas de Portugal y las dudas que existen sobre la profundidad de la crisis española y la capacidad que tiene el país para generar los ingresos públicos necesarios para sostener el gasto de la Administración.

Hace algunos meses, en pleno mes de mayo y cuando más llovía contra España en los mercados internacionales y en los medios de comunicación extranjeros, le pregunté al ejecutivo de una gestora de fondos británica –de esos que no se andan con rodeos en esta materia- dos cosas aparentemente simples: ¿Cómo es posible que se pueda apostar y ganar dinero con el desastre de otros? y ¿Cuál es la mejor estrategia de defensa para un país o una empresa que se ve atenazada por una situación de ese tipo?

La respuesta a la primera cuestión fue contundente: “El mercado financiero –me dijo- es una continua apuesta. E igual de lícito es apostar a que algo va a subir de precio que hacerlo a que va a bajar”. Difícil de absorber para una mentalidad como la mía que siempre ha odiado el juego, pero aceptable. La segunda respuesta fue no menos clarificadora: “La mejor defensa para alguien contra el que apuestan a la baja es presentar buenos resultados”. Pues ahí sí que nos va a ‘joder mayo con las flores’ porque no está el patio para buenos resultados nacionales…

Y muchos se preguntarán: ¿Y a mí que me importa? ¿en qué me afecta? En mucho. Pongamos un ejemplo alejado de la macroeconomía de cómo afecta al bolsillo de muchos modestos ahorradores. Si usted ha depositado sus ahorros en un fondo de pensiones con un elevado porcentaje de inversión en renta fija o ha suscrito un fondo de inversión de los que las entidades financieras comercializan como de “muy bajo o bajo riesgo”, también de renta fija, fíjese en la evolución de los últimos días. Aunque no consiga entender por qué, usted se dará cuenta de que cada día que pasa, sus ahorros depositados en esos fondos valen menos.

Reproduzco aquí la imagen y el enlace a una página web, cuando menos, curiosa. Es algo así como el termómetro más acertado para seguir, minuto a minuto, la situación de la crisis española del momento: la que marca el deterioro de su deuda pública.

Lo curioso de la página no es lo que muestra –la evolución on line- del mercado secundario de deuda pública española y también la cotización de los CDS, los seguros de cobertura de estos activos, sino la terminología que su autor ha elegido para establecer los escalones de peligro. Y es que ha optado por un paralelismo con los ‘juegos’ de guerra norteamericanos, para elegir el término DEFCON y su graduación de 1 a 5, como señal simplificada del punto de alerta en el que nos encontramos en cada momento.

Para los menos puestos en esta cuestión, la página refleja la situación ‘on line’ de algunas cuestiones claves: la cotización del bono español a 10 años; la del bono alemán con el miso plazo de vencimiento; el ‘spread’, la distancia en puntos que separa a uno de otro y que refleja el precio del riesgo que hay que pagar por llamarse España y no Alemania y también la cotización de esos seguros de impago.

Curioso, insisto, a la vez que preocupante. Con el esquema que utiliza, estaríamos en estos momentos en DEFCON 2, a tan sólo un escalón de la alerta total y después de haber recorrido otros tres. Y DEFCON 1 sería equivalente a estar en suspensión de pagos nacional o al borde de ella. Visto así, es para echarse a temblar.

El asunto tiene mal color desde hace semanas y cada día que pasa pinta peor. Hace ya tiempo que el presidente de la patronal española CEOE, Gerardo Díaz Ferrán, tenía una posición delicada como máximo representante de los empresarios españoles, a raíz de los problemas surgidos en sus empresas: dificultades de tesorería que le habían llevado al impago de varios meses de salarios en la plantilla de la aerolínea Air Comet.

Eso fue el principio. Luego llegó la “noticia” de la apertura de un expediente en el seno de Caja Madrid, entidad de la que es consejero, por el impago de créditos. Peor aún, no sólo no podía hacer frente a los créditos sino que se demostró que había “engañado” a la entidad financiera. Le había aportado como garantía de esos créditos unas acciones que, al parecer, también las había pignorado con otra entidad financiera para avalar otras operaciones. Si se confirma y al parecer lo está, habrá que comenzar a llamarle “tramposete”.

La última peripecia ocurrió ayer. Un juez decretó el embargo de las aeronaves de Air Comet, a petición del banco alemán Nord Bank. Otro impago de créditos y ¡zas!, atrapados sin salida. Air Comet, la empresa de Díaz Ferrán, ya ha anunciado la presentación de un procedimiento concursal. Añadamos ahora el calificativo de “torpe”. Si llega a presentar el procedimiento la pasada semana, el juez británico no le hubiese atornillado los aviones al suelo y con algún ‘apañete’ de inyección de fondos podía haber mantenido la actividad. Si Air Comet estaba convencida de que no hubiese obtenido financiación extraordinaria para mantener la actividad….casi es peor. Significaría que las empresas del presidente de la patronal no merecen crédito.

Hoy, mañana y pasado habrá nuevos episodios. Probablemente el lamento de varios cientos, miles quizás, de clientes que habían pagado sus reservas de billetes para pasar en Latinoamérica las Navidades y que se quedarán tirados en Madrid sin dinero y sin vuelo. ¿El causante de esa imagen puede representar a los empresarios españoles? ¿En plena negociación con sindicatos y Gobierno? Seguro que tienen que tener algo mejor. Al presidente de la patronal no le van a echar de su cargo los sindicatos. Me temo que lo van a hacer sus clientes.

Un antiguo director de EL CORREO tenía una frase lapidaria para situaciones como ésta. Después de conocer que estabas trabajando sobre la crisis de alguna empresa, se acercaba a tu mesa, te hacía alguna pregunta sobre el asunto y sentenciaba: “Ummmmm, ¡¡Mal color tiene la orina del enfermo!!”

Pues eso